做平面设计在那个网站上找图好,网站导航条做多高,设计师个人网站,从化网站建设推广估值模型三剑客—DCF、P/E、EV /EBITDA
三种主要估值模型的优缺点:
DCF
优点#xff1a;通过对自由现金流的折现计算#xff0c;反映了公司内在价值的本质#xff0c;是最重要与最合理的估值方法。
缺点#xff1a;未来自由现金流的估计不准确#xff0c;受折现率影响…估值模型三剑客—DCF、P/E、EV /EBITDA
三种主要估值模型的优缺点:
DCF
优点通过对自由现金流的折现计算反映了公司内在价值的本质是最重要与最合理的估值方法。
缺点未来自由现金流的估计不准确受折现率影响巨大。
P/E
优点简单易行运用了近期的盈利估计而近期的盈利估计一般比较准确。可以有广泛的参照比较。
缺点盈利不等于现金受会计影响较大。忽视了公司的风险如高债务杠杆。同样的P/E用了高债务杠杆得到的E与毫无债务杠杆得到的E是截然不同的。这时候ROE的杜邦分析就很重要。另外市盈率无法顾及远期盈利对周期性及亏损企业估值困难。P/E估值忽视了摊销折旧、资本开支等维持公司运转的重要的资金项目。
EV/EBITDA
企业价值倍数使用公司的企业价值 (EV) 与其EBITDA相比来计算所以企业价值倍数有时也被称为“EBITDA倍数”。
EBITDA 息税折旧摊销前收益英文是 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization简称EBITDA是衡量公司整体营业绩效的财务分析指标之一。 EBITDA 的基本计算方式为将公司的净收入加上利息支出、税费支出、折旧损耗和摊销损耗即将不属于公司核心业务的支出都加回到公司收益中以给出一个相对更全面公司资产量。EBITDA在衡量不同类型公司、不同债务比例以及不同税收优惠公司时非常有用因为EBITDA将利息、税收、折旧、摊销等因素都包含在公司利润中避免不同公司间的运营差异导致利润偏差由此来对不同公司进行更适合的比较。
优点不仅是股票估值而且是“企业价值”估值与资本结构无关。接近于现实中私有企业的交易估值。而且EBITDA加入了摊销折旧等现金项目。
缺点对有着很多控股结构的公司估值效果不佳因为EBITDA不反映少数股东现金流但却过多反映控股公司的现金流。不反映资本支出需求过高估计了现金。
正因为三种估值方法相对独立优缺点相对互补所以我们才要用他们共同来完成估值。更重要的是要严格分析单价、销量、销售额、运营杠杆、摊销折旧率、税率、成本费用结构、毛利率等基本因素。同时还要分析ROE、盈利增长速度、现金流量表等其他重要的信息。只有把这些外围信息都摸透了才能避免垃圾进入估值模型产生出垃圾估值。
